Ukoliko se trend rasta eura nastavi, za očekivati je daljnje
akcije HNB-a, s obzirom na njihove izjave da će i dalje inzistirati na
stabilnom tečaju EUR/HRK
Razdoblje povećanog obujma trgovanja popraćenog snažnijom
potražnjom za europskom valutom i dalje dominira domicilnim tržištem. Tečaj
EUR/HRK prošlog je tjedna nastavio svoj rast da bi do dosegnuo razinu od 7,580,
što ujedno predstavlja novi višegodišnji maksimum. Centralna banka nije
intervenirala prošlog tjedna, ali se zato odlučila na promjenu regulative.
Naime, trošenje deviznih rezervi kroz aukciju HNB-a, čini se, ne donosi dobre
vijesti za makroekonomsku stabilnost zemlje, posebice ukoliko željeni efekti na
tržištu izostanu. Shodno tome, odluka je HNB-a da se stopa obvezne pričuve
podigne za 1,00%, sa 14% na 15%, što automatski znači povlačenje oko 3 milijarde
kuna likvidnosti s tržišta. Posljedično, kamatne stope na kunu na rokove do
mjesec dana su snažno porasle. Ipak, željeni efekt spuštanja tečaja ponovno je
izostao jer se trgovanje EUR/HRK ponovno odvija oko razine od 7,575. Ukoliko se
ovaj trend nastavi, za očekivati je daljnje akcije HNB-a, s obzirom na njihove
izjave da će i dalje inzistirati na stabilnom tečaju EUR/HRK.
Vrijednost dolara je pala, kako u odnosu na euro, tako i u
odnosu na kunu. EUR/USD porastao je s razine od 1,288 na 1,3250. Rast
vrijednosti eura za više od 2,5% rezultat je trenutne sklonosti investitora k
riziku. Posljednji podaci iz Amerike i
Njemačke i dalje su vrlo pozitivni, premda je fokus investitora i dalje okrenut
Grčkoj. Grci, naime, pregovaraju s privatnim investitorima s jedne strane i
članicama EU/MMF/ECB s druge strane. Cilj je dogovaranje sljedeće tranše pomoći
Grčkoj, koja neće biti moguća ukoliko se svi sudionici ne dogovore oko
najvažnijih stvari. Privatni investitori moraju pristati na otpis većeg dijela
svojih potraživanja, dok EU/MMF/ECB traže da se, osim suzbijanja fiskalne
nediscipline, dogovore novi uvjeti refinanciranja za Grčku čije izdanje mora
nositi prinose manje od 4%.
Uskoro bi mogli imati i konačan dogovor na stolu. Ukoliko on
izostane, Grčkoj prijeti stanje privremene insolventnosti.
Vrijednost kune raste u odnosu na dolar. Na tjednoj bazi
vrijednost kune je porasla za skoro 3% u odnosu na dolar. Tečaj USD/HRK
trenutno se kreće oko 5,750.
Vrijednost CHF-a i dalje je izrazito stabilna. EUR/CHF se posljednjih
tjedana trguje između 1,2050 i 1,210, a CHF/HRK između 6,250 i 6,300.