14.12.2006.
Američka ekonomija usporava
Većina analitičara zna da američka ekonomija usporava, te da su stope rasta sve niže. Zahvaljujući hlađenju tržišta nekretnina u SAD ukupni GDP je u snažnom padu. Najveća kratkoročna nepoznanica za analitičare je pitanje trenutka kada će potrošači smanjiti svoju potrošnju i time pojačati recesijska očekivanja među investitorima. Druga stvar koja je nekima "zapela" za oko je pad američke stope potencijalnog rasta. Stopa potencijalnog rasta predstavlja stopu po kojoj gospodarstvo može rasti a da ne dođe do povećanja inflatornih pritisaka. Analitičari očekuju da bi ta stopa mogla pasti na 2,50 posto, što je najniža razina u posljednjih sto godina. Na povećanje potencijalne stope rasta gospodarstva najviše utječu ponuda radne snage i produktivnost radne snage. Ponuda radne snage u SAD opada. Prema mišljenju ekonomista dva su razloga za pad ponde radne snage. Prvi je taj što se broj žena koje su voljne raditi smanjuje. Od sredine pa do kraja prošlog stoljeća broj žena koje su tražile i bile radno aktivne se povećao sa 40 na preko 60 posto. Ovih godina se taj postotak smanjuje. Drugi razlog ekonomisti vide u mlađoj populaciji. U devedesetima preko 50 posto mladih je imalo ili je tražilo neki posao. Danas se taj postotak kreće oko 40 posto. Neki vide objašnjenje te situacije kroz obrazovanje, budući da veliki broj mladih amerikanaca nastavlja svoje školovanje na MBA studijima. Ekonomisti se slažu da je to dugoročno isplativo, jer bi viša razina znanja trebala rezultirati višom produktivnosti, no kratkoročno to uzrokuje smanjivanje ponude radne snage u SAD. Ekonomisti FED-a očekuju da će ponuda radne snage do 2010. godine rasti po godišnjoj stopi od 0,40 posto, što je skoro duplo niže nego danas. Drugi faktor koji utječe na potencijalnu stopu gospodarskog rasta je produktivnost radne snage. Ona je u SAD u posljednje dvije godine pala sa godišnje stope od 4,0 posto na 2,0 posto, a ukoliko se podaci o zaposlenosti u SAD revidiraju naviše stopa produktivnosti bi mogla pasti i ispod 2,0 posto. Jedan od razloga ovog pada u produktivnosti je činjenica da je razdoblje "procvata" informacijskih tehnologija za nama, a one su bile glavni motor razvoja u devedesetima. Najbolji pokazatelj značenja informacijskih tehnologija je podatak da su firme u SAD tijekom '90-tih povećavale ulaganja u informatizaciju po godišnjoj stopi od 20 posto, dok je za prošlu godinu taj postotak 5,5 posto. Zbog svega navedenog vrlo je vjerojatno da će stope rasta američke ekonomije biti znatno niže nego prijašnjih godina, što bi indirektno moglo imati utjecaja na usporavanje rasta i ostalih ekonomija. Posljednji podaci o gospodarskoj aktivnosti, potrošnji, optimizmu u gospodarstvu i zapošljavanju ukazuju na to da će FED u narednim godinama imati tešku zadaću vraćanja američke ekonomije na "pravi put". Zbog toga bi i vrijednost dolara mogla biti još niža.