28.03.2002.
Američki portfelji
Dobro i profitabilno investiranje nije jednostavno niti lako. Trenutna situacija na američkom tržištu dionica predstavlja veći izazov za investitore no inače. Mnogi investitori mišljenja su da treba zauzeti poziciju "sit and wait" dok se situacija ne razbistri. No, umjesto čekanja, isplativije je revidirati svoja ulaganja i razmotriti nove kvalitetne mogućnosti. Odluka da se ne čini ništa može biti kratkoročno psihološki ohrabrujuća, no gledajući na duge staze, to može biti veoma skupa strategija. Tržista veoma rijetko daju jasni signal za najbolje vrijeme za kupnju ili prodaju, pa je disciplinirani i usredotočeni proces dokazana metoda kako ostvariti svoje financijske ciljeve. Ukoliko se čeka, lako se mogu propustiti dobre prilike. Primjera radi, ukoliko je cijena dionice koja se posjeduje pala ispod cijene po kojoj je kupljena, može se donijeti odluka da se dionica drži u nadi da će se ona ubrzo oporaviti. Tako čekajući, dolazi se do oportunitetnog troška u vidu zarade koja se mogla ostvariti sa nekom drugom investicijom. Ukoliko se dionica ipak ne oporavi, taj oportunitetni trošak može biti veći na dugi rok nego gubitak prodajom te dionice danas.
Stalno pračenje i mijenjanje portfelja može smanjiti rizik ulaganja. U portfelje treba uključiti razna ulaganja, dionice, obveznice, cash i drugo, ovisno o osobnim preferncijama riziku. Smanjujući koncetraciju sredstava u jednu vrstu vrijednosnih papira, može se dobro zaštititi ulaganje. Ukoliko portfelju nedostaje diverzifikacija, povećava se i rizik.
Trenutno se u Americi savjetuje da se zauzme pozicija koja se bazire na stabilnim i sporije rastućim kompanijama, tako da su preporuke za ulaganja uglavnom kompanije koje se bave zdravstvenom zaštitom, obranom i financijama. Američko tržiste dionica ulazi u fazu koja će biti totalno drugačija od one koja je vladala krajem devedesetih godina, kad je tržište bilo u znaku bika, ali će se također razlikovati i od posljednje dvije godine koje su okarakterizirane ekonomskim usporavanjem i recesijom. Ekonomija pokazuje prve znakove oporavka (veće od očekivanih), no više se ne prognoziraju povrati od dvadeset posto, već će najvjerojatnije započeti faza ispodprosječnih zarada. Naime, očekivani oporavak već je ukalkuliran u cijene dionica, koje se inače nalaze na povjesnim maksimumima u odnosu na zarade kompanija (P/E - price/earnings). Ukoliko su povjesni podaci vodilja, za očekivati je nove emisije, s obzirom da se kompanije žele okoristiti visokim procjenama. Za narednih par godina mnogi analitičari prognoziraju povrate od 5 do 6 posto, za razliku od dugogodišnjeg prosjeka od 10.5% na godišnjoj razini. Stoga se savjetuje da se ne zaboravi stara mudrost da investiranje nije samo stvaranje bogatstva, već i njegova zaštita.