09.11.2000.
Ukupna profitabilnost ulaganja u dionice
Kad se govori o profitabilnosti ulaganja u dionice, tada se misli na profitabilnost ostvarenu tijekom ukupnog razdoblja držanja određene dionice, što se obično mjeri na godišnjoj razini. Dakle, ukupna profitabilnost uzima u obzir eventualno isplaćene dividende, ali i prihod ostvaren pri prodaji dionica, odnosno kapitalni dobitak ili kapitalni gubitak. Ukupna profitabilnost izražava dvostranu motiviranost investitora za ulaganje u dionice, dividendu i pozitivne promjene tržišne cijene dionica.
Prinos od dividendi ili dividendna stopa je mjera profitabilnosti novčanih dohodaka od dionica mjeren njihovom tržišnom vrijednošću, odnosno računa se kao odnos isplaćene dividende i tržišne cijene dionice, a tržišta cijena je ona koja je ostvarena kupoprodajom na tržištu i koja se utvrđuje prema očekivanim budućim prihodima nekog dioničkog društva. Prinos od dividendi pokazuje koliku "kamatu" donosi dionica, i na razvijenim tržištima mjera je uspješnosti ulaganja u dionice. No, niski ili visoki prinos od dividendi ne pruža potpuni uvid u stanje pojedinog dioničkog društva, jer neka veoma uspješna društva godinama ne isplaćuju dividendu zbog novih ulaganja. Ukoliko je dividenda na dionicu Plive iznosila 6 kuna, a njezina tržišna cijena bila 500 kuna, tada prinos od dividende iznosi samo 1,2%, što je prilično nisko usporedimo li ovaj prinos sa godišnjim kamatama koje nude banke. U biti, većina dividendi koje isplaćuju dionička društva u Hrvatskoj, a ima ih malo, predstavljaju simbolične svote u odnosu na kamatnu stopu na štednju, pa investitori priliko kupnje dionica nisu motivirani stoga dividendom, već prihodima koji se ostvaruju kao pozitivna razlika između kupovne i prodajne cijene, što se naziva kapitalnim dobitkom. Na kraju valja spomenuti da postoji međuovisnost između profitabilnosti i rizika. Opće je poznato da veći rizik donosi i veće profite i obratno, pa će investitorima koji su skloni rizicima povećani rizik ulaganja biti kompenziran s potencijalno većim prinosom na takva ulaganja. Oni obično ulažu u nove neafirmirane tvrtke perspektivnih grana, očekujući kapitalni dobitak. S druge strane, konzervativniji izvori ulagat će u blue ship dionice, sigurne dionice koje redovito isplaćuju dividende, odnosno zadovoljit će se prinosom od dividendi. Međutim, možda je najbolje rješenje da se ulaganje što više diverzificira čime se stvaraju portfelji koji predstavljaju ukupnost financijskih investicija u različite vrijednosne papire, a njihova prva i osnovna prednost je veća sigurnost, tj. smanjenje rizika.