Dva pristupa ulaganja

Kad govorimo o investiranju, jedna od nazabilaznih tema jest i način odlučivanja prilikom kupnje dionica...U anglosaksonskoj se terminologiji to zove "stock picking" ili biranje dionica, a to nas vodi i temi ovog članka...Prilikom donošenja odluke o kupnji dionica, investitori se obično rukovode jednim od dvaju pristupa...Prvi se naziva growth investing i svodi se na razmišljanje kako treba kupovati dionice kompanija koje su karakteristične po tome što zadnjih tri ili pet godina konstantno bilježe rast dobiti i prihoda od barem 20% godišnje. Obično je riječ o tržišnim liderima koji ostvaruju bolje rezultate od prosjeka svoje branše, a slijedom toga i njihov P-E pokazatelj (omjer tržišne cijene i zarade po dionici) je viši od prosjeka na tržištu. S druge strane je pristup koji se naziva value investing i koji podrazumijeva ulaganje u dionice kompanija koje su karakteristične po tome što je cijena njihovih dionica u odnosu na njihovu knjigovodstvenu vrijednost niža, pa ih se smatra podcijenjenima. Te dionice obično imaju relativno nizak P-E pokazatelj ili P-BV (omjer tržišne cijene prema knjigovodstvenoj vrijednosti), upravo radi toga i jesu zanimljive ovoj vrsti investitora jer je u njihovoj tržišnoj cijeni manje puta plaćena zarada po dionici nego u onima koje se nazivaju growth dionice. Kod ovih dionica tj kompanija, investitori i analitičari obično traže skrivene zarade, neiskazanu vrijednost neke imovine npr nekretnina koje se vode po nabavnoj vrijednosti, a na tržištu vrijede puno više... Za ovakav pristup uglavnom treba više vremena jer je potrebno čekati da tržište i njegovi akteri prepoznaju skrivene vrijednosti i valoriziraju ih kroz tržišnu cijenu na pravi način, iako to može poprilično potrajati, a ponekad se i nikada ne dogodi!