Javna prodaja 20 posto dionica HT-a navodno je odgođena za jesen i to prema neslužbenim informacijama sa konferencije Tržišta novca u Opatiji krajem prošloga tjedna. Naime, iz Vlade se ponavljalo cijelo vrijeme da će najveća javna prodaja dionica biti u lipnju, ali u zadnje vrijeme su utihnuli i ti glasovi, Po zadnjim nepotvrđenim informacijama, prodaja se radi više razloga odgađa za jesen, koja je ocijenjena kao puno prihvatljivija varijanta nego lipanj. Kraj rujna izabran je kao optimalan termin, a jesen kao bolje burzovno vrijeme nego ljeto, kada posustaju burzovne aktivnosti, a nakon IPO-a se očekuje da se dionica mora dokazati na tržištu... Sredina - kraj rujna ili početak listopada prikladno je vrijeme i za vladajuću stranku koja želi ponoviti uspjeh masovne prodaje dionica INE i prikupiti naravno još nekoliko političkih poena, što je razumljivo i ne treba zamjerati jer bi svaka vlast tako postupila. Budući da je od prethodnih godina ostalo zadržane dobiti, a Vlada je i ranije bila inicijator isplate dobiti, ako se ove godine Vlada odluči na sličan potez i povuče dividendu uoči IPO-a, uvelike će smanjiti atraktivnost procesa i možda buduće dioničare ohladiti od kupnje dionica. Što će učiniti, baš neće biti lagana odluka Ministarstva financija koje treba novac, ali u uspjeh u IPO-u iz političkih razloga. Masovna prodaja dionica HT-a ima jednu zanimljivost u odnosu na IPO INE, a to je da će se odvijati po nešto drukčijim pravilima nego što je to bilo u slučaju Ine. Naime, prema Zakonu o privatizaciji HT-a pravo na povlaštene dionice imaju samo fizičke osobe, tj. građani RH. Za razliku od tih pravila, a koja nitko za sada ne spominje da ih želi mijenjati, cijena dionice u IPO-u INE bila je jedinstvena što znači da su po povlaštenoj cijeni dionice kupovali i građani i veliki institucionalni investitori. Domaće tržište kapitala bilježi veliki rast cijena dionica već dulje vrijeme i upravo je IPO HT-a bio jedan moment od kojeg su mnogi očekivali da će izazvati preokret trenda odnosno jednu značajniju korekciju cijena. Razlog je bio taj što se radi dobrih zarad koje su ostvarili dioničari INE očekuje kako će i u ovom IPO-u biti veliki odaziv građana, osobito onih koji imaju iskustva u investiranju, što bi značilo i nekakvu rasprodaju dionica iz sadašnjih portfelja, a to bi za posljedicu moglo imati pad cijena dionica na burzi. Naravno da se uopće ne mora odigrati takav scenario, a osim toga zanimljivo je pitanja i što će se dogovorit u slučaju da se stvari zaista budu ovako odvijale kako to izgleda, dakle da se odgodi IPO Telekoma. Vjerojatno neće trebati čekati dugo do pojave nove teorije....