02.08.2007.
Još malo regulacije
Ako je suditi po aktivnostima našeg regulatora tržišta kapitala HANFE, Hrvatska se velikom brzinom približava EU. Poslovanje sudionika domaćeg tržišta kapitala postaje sve više i više regulirano zakonima, pravilnicima i ostalim aktima koji sve preciznije i strože definiraju pravila ponašanja onih koji se bave aktivnostima na tržištu kapitala u RH.
Hrvatska agencija za nadzor financijskih usluga donijela je nedavno Pravilnik o razvrstavanju klijenata temeljem kojeg su brokerske kuće i banke dužne svoje klijente, s obzirom na njihovo znanje, iskustvo, financijsku situaciju... razvrstavati na "male" i "profesionalne" ulagatelje, o čemu će ovisiti i pravila postupanja prema tim kategorijama klijenata.
Profesionalnim se ulagateljima, prema ovom pravilniku, smatraju klijenti koji posjeduju dovoljno iskustva, znanja i stručnosti za samostalno donošenje odluka o ulaganjima i pravilnoj procjeni s time povezanih rizika, a takvima se mogu smatrati i oni ulagatelji koji sami zatraže takav status.
Riječ je o klijentima koji kvartalno u prosjeku izvrše najmanje 10 transakcija tijekom četiri prethodna kvartala, pojedinačne vrijednosti transakcija više od 500 tisuća kuna, odnosno čiji je portfelj veći od 3.5 milijuna kuna, kao i klijenti koji su najmanje godinu dana radili u financijskom sektoru.
Također, u tu kategoriju spadaju i institucionalni ulagatelji te pravne osobe koje zadovoljavaju barem dva od tri kriterija navedene u Pravilniku - da imaju vrijednost imovine u bilanci od najmanje 150 milijuna kuna, ostvareni prihod od najmanje 300 milijuna kuna te temeljni kapital od najmanje 15 milijuna kuna.
Profesionalni ulagatelji su i nacionalne i regionalne vlade, tijela za upravljanje javnim dugom, središnje banke, međunarodne institucije kao što su Svjetska banka, Međunarodni monetarni fond, Europska središnja banka, Europska investicijska banka i ostale slične međunarodne organizacije.
Svi ostali klijenti tim su pravilnikom određeni kao "mali" ulagatelji, s kojima se mora sklopiti pisani ugovor o međusobnim pravima i obvezama, a prema kojima brokerske kuće i banke imaju i obvezu pružanja svih relevantnih podataka o samoj tvrtki, kao i procedurama i pravilima rada.
Ti podaci moraju biti korektni, jasni i neobmanjujući, ne smiju naglašavati potencijalnu korist od poslovanja vrijednosnicama bez upozorenja o odgovarajućem riziku, dostatni za razumijevanje prosječnom građaninu te ne smiju prikrivati ili umanjivati značajne pojedinosti.
Prilikom određivanja profila klijenta brokerske kuće i banke moraju uzeti u obzir vrstu usluge koja je poznata klijentu, zatim prirodu, volumen i učestalost klijentovih transakcija te razinu njegove edukacije i profesiju.