17.01.2008.
Market makeri - dodatna likvidnost tržišta vrijednosnih papira
Očito je promjena u upravi Zagrebačke burze, te spajanje sa Varaždinskom potaknula niz pozitivnih promjena na domaćem tržištu kapitala... Prošle je godine obavljen niz tehničkih preduvjeta za razvoj i daljnji rast Zagrebačke burze poput ujedinjavanja sa Varaždinskom, preseljenja burze u nove, atraktivnije poslovne prostore i uvođenje novog softvera tj. nove trgovinske platforme OMX. Market making je još jedna velika novost čije uvođenje planira burza. Market makeri su investitori(uglavnom banke ili velike brokerske kuće) koji u svakom trenutku žele kupiti i nude na prodaju određene vrijednosne papire. To naravno najviše dolazi do izražaja kad za njih na tržištu nema drugih kupaca ili prodavatelja što bi trebalo osigurati znatno veću likvidnost i stabilnost budući da ublažavaju nagli pad ili rast cijena dionica, pa se mogu smatrati i svojevrsnim mehanizmima za sprječavanje panike na tržištu. Pravila igre za market makere na burzi tek treba utvrditi, ali isto tako i unutar kuća koje će se prihvatiti te uloge, a zasad je još prilično teško procijeniti kad bi se to moglo dogoditi. Procjene se kreću od 6 do 12 mjeseci. Potrebno je dogovoriti cijeli niz pravila, od utvrđivanja kriterija po kojima neka dionica uopće može imati market makera i koliko minimalno ih mora biti za pojedinu dionicu te minimalnih količina dionica koje moraju svakodnevno biti ponuđene na kupnji ili prodaji do "spreada". Vjerojatno će biti još puno neduomica i problema za rješavanje, rokovi će se odužiti, a mnogi postati nestrpljivi, ali sama ideja o uvođenju market makinga je veliki korak naprijed jer će osigurati puno veću likvidnost tržišta budući da market makeri jamče određene količine dionica i na strani ponude i na strani potražnje. Na taj način, oni spriječavaju velike i nagle padove ili skokove cijena onih dionica za koje su market makeri jer se unaprijed zna maksimalni "spread", što onemogućuje nagle promjene od 10 i više posto, te spriječava paniku. Važnost "market makera" dolazi jako do izražaja kod nelikvidnih dužničkih vrijednosnih papira jer u takvim slučajevima na tržištu, kad je novo izdanje u pitanju, izdavatelj mora platiti kroz više kamate i premiju za nelikvidnost izdanja... Ovako market makeri kreiraju likvidnost tržišta i bez njihove aktivnosti izdavatelji npr. obveznica bili bi prisiljeni dati puno veće prinose potencijalnim ulagačima u te obveznice. Dakle, u svakom slučaju, ova inicijativa je za pozdraviti i sigurno će donijeti puno koristi domaćem tržištu kapitala i njegovim sudionicima.