"Ulaganja u investicijske fondove CAIB Investa mogu se od ovoga mjeseca koristiti kao zalog za dobivanje gotovinskih kredita koje odobrava HVB Bank Croatia, objavio je CAIB Invest...." Ovakvu sam vijest pročitao na Internetu nedavno, a moram priznati da me dosta zaintrigirala jer se radi o potpuno novom financijskom proizvodu na našem tržištu. Krediti se odobravaju na temelju udjela u jednom od dva investicijska fonda kojima upravlja CAIB Invest - dioničkom s nazivom Select Europe ili obvezničkom Select Eurobond - bez depozita, jamaca ili statusa štediše, u HVB Bank Croatia. Najviši iznos kredita ovisi o vrijednosti udjela u pojedinom fondu, a rok otplate je do pet godina. Zašto mi se ovo učinilo zanimljivo? Ova mogućnost namijenjena je ulagačima koji u isto vrijeme žele štedjeti, ali s druge strane i koristiti vlastiti novac. To znači da ako imate recimo 10.000 kuna gotovine imate nekoliko opcija. Možete štedjeti i dalje, npr pologom u banku ili kupnjom udjela u investicijskim fondovima, možda čak i obveznica. S druge strane, možete investirati kupnjom dionica i na taj način radi veće potencijalne zarade odreći se sigurnosti štednje i snositi veći rizik. I jedno i drugo istovremeno teško da je izvedivo...Mogućnost o kojoj se ovdje radi pruža nešto u tom pravcu. Dakle, kupnjom udjela u otvorenom investicijskom fondu dobivate stabilnost i sigurnost koja proizlazi iz velike disperzije ulaganja koja je u pravilu prisutna kod investicijskih fondova. Osim toga, može se računati i na nekakav godišnji prinos koji nije poput onih kod dionica, ali je sigurniji zbog već navedene disperzije ulaganja kroz portfelj fonda u koji smo uložili novac kupnjom njegovih udjela. Na takav se udio može podići gotovinski kredit koji daje banka koja i upravlja spomenutim fondovima i koja ih smatra dovoljno dobrim kolateralom tj. papirom koji može poslužiti kao dovoljno dobro jamstvo za odobreni kredit. S tim postupkom ste došli u poziciju da imate štednju uz prinos koji ne znate koliki će biti ali otprilke imate očekivanja. S druge strane i dalje imate gotovinu, npr za ulaganje u nešto rizičnije. Zvuči dobro, osobito ako prihvatite činjenicu da je fond Select Eurobond kojim Caib, u sustavu HVB Croatie upravlja, imao prošle godine sasvim solidan prinos tj. da budem precizniji: "...prinos obvezničkog fonda Select Eurobond od osnutka 23. siječnja 2002. do 23. siječnja 2003. iznosio je 8,18%...". Dakle, ako je kamata na kredit recimo 8 %, tada se financirate praktički besplatno(još zaradite nešto sitno iz prinosa od udjela u fondu, dok se ostatak istopi na plaćanje kamate na podignuti kredit), a s kreditom recimo zarađujete 15% godinje na dionicama ili nečem drugom. Naravno da ovo zvuči presavršeno, ali čemu služi reklama? Okrenimo stvar malo drukčije... Kao prvo, prinos svih obvezničkih fondova, ali i fondova općenito koji su ulagali u bondove ili kako se tu u nas kaže, obveznice, daleko su veći prošle godine, nego li je inače uobičajeno, osobito zbog turbulentnog tržišta kapitala u svijetu, a kod nas još i zbog tečaja eura, stanja na domaćem tržištu kapitala, ali i nekih drugih razloga. Dakle, teško možemo vjerovati da će i u idućih 5 godina fondovi ponavljati zaredom takav prinos godišnje. S druge strane, upitno je i što ćemo učiniti, tj koliki uspjeh imati u uporabi dobivenog kapitala iz uzetog kredita. Umjesto zarade od 15% moguć je i gubitak od npr 20% ili zarada od 2% na godišnjoj razini. U kombinaciji sa nižim prinosom od udjela u fondu, ovako dobra prilika može se pretvoriti u noćnu moru, čak i goru od kupnje po margin računu...