Puno se priča već godinama o temi zvanoj ulazak Hrvatske u EU...mnogi to priželjkuju, neki baš i ne, ali uglavnom skoro svi o tome pričaju...Donosi to naravno niz prednosti u trgovini, turizmu, transportu i općenito biznisu, ali i neka ograničenja, dodatne probleme i puno posla s druge strane. Cijeli niz postojećih financijskih zakona mijenjat će se u sklopu pregovora s Europskom unijom i tzv. screeninga za financijske usluge, a jedan od onih kojima izmjene slijede jako brzo je Zakon o vrijednosnim papirima. Njegove bi izmjene u saborsku proceduru trebale već u listopadu i to po hitnom postupku, no u smislu usklađivanja zakonske regulative s EU to je samo privremeno rješenje kojim će se otkloniti najbitnije manjkavosti te uključiti odredbe smjernica EU o investicijskim uslugama u području vrijednosnih papira. Potpuno usklađenje s direktivama Europske unije, pak, riješit će se donošenjem novog zakona, što je predviđeno za početak 2008. godine, najavljuju u Hrvatskoj agenciji za nadzor financijskih usluga. Novosti s kojima u ovom koraku ide Ministarstvo financija kao predlagatelj zakonskih izmjena, odnosno Hanfa koja operativno radi na njima, vezana su uz poboljšanja zaštite ulagača i transparentnost, uključujući i jasnije sankcije za nedopušteno ponašanje sudionika tržišta. U odnosu na postojeći zakonski okvir bolje bi se trebala regulirati nadzorna funkcija Hanfe, osobito u smislu samog pokretanja postupka nadzora, djelovanja u slučajevima manipuliranja cijenama i sl. Uvode se i strože sankcije za protuzakonito postupanje brokerskih društava, naročito u slučajevima kad brokeri iskoriste cjenovno osjetljive povlaštene informacije i znanja o nalozima klijenata te kad pritom prije izvršavanja naloga trguju za vlastiti račun. Dodatno će se postrožiti i uvjeti za osnivanje i poslovanje brokerskih društava, kao i uvjeti koje moraju zadovoljiti njihove uprave i zaposlenici. Dio novosti izravno je vezan uz burze kao mjesta na kojima se odvija trgovanje vrijednosnim papirima. Ubuduće će se tako odvojiti vlasništvo i članstvo na burzi, pri čemu pojedinačni vlasnički udjel neće smjeti prelaziti 10 posto, odnosno to će biti moguće isključivo uz suglasnost Agencije. Očekuje se da će se već u konačnom prijedlogu izmjena zakona naći i odredbe koje bitno pridonose ukupnoj likvidnosti tržišta. To se u prvom redu odnosi na definiranje financijskih derivata s okvirom za njihovo trgovanje te uvođenje modela posebne (procesno odvojene) burzovne trgovine, tzv. market makinga što bi osim likvidnosti, trebalo pridonijeti i stabilnosti cijena, a za participiranje u tom modelu ovlaštenim se društvima propisuju i posebni, veći zahtjevi. Po svemu navedenom se vidi namjera da se podrži jačanje tržišta kapitala i njegovih subjekata u RH i da se dodatnim mjerama na ovaj način stimulira njegov daljnji razvoj. Nadajmo se samo da cijela priča neće otići predaleko i da regulator neće prevelikim restrikcijama zakočiti umjesto razvijati tržište kapitala.