Oni koji redovito prate tržište kapitala u Hrvatskoj, znaju kako smo prije dvije godine imali jedan projekt sa kuponima odnosno vaučerima. Ratni stradalnici, prognanici i invalidi Domovinskog rata dobili su kupone u određenoj nominalnoj vrijednosti, koje su mogli zamijeniti na dražbama za dionice iz portfelja Hrvatskog fonda za privatizaciju. Sada se priprema, odnosno samo što nije krenuo još jedan sličan projekt. Naime, radove na obnovi ratom stradalih područja Hrvatske Ministarstvo obnove djelomično plaća i dionicama iz portfelja Hrvatskog fonda za privatizaciju. Taj se postupak prakticira već nekoliko godina. Do sada je napravljen na način da su građevinari sa potraživanjima prema Ministarstvu obnove uzimali određene dionice koje su onda pokušavali "utopiti" za što je moguće bolju cijenu. Naravno, uvijek je pitanje cijene bila stvar dogovora. Cijeli postupak i nije bio baš previše transparentan pa su se mnogi građevinari više bavili dionicama nego građevinskim radovima i dogovaranjima novih poslova. Promjenom na čelu Ministarstva obnove dolazi i do promjene u ovim poslovima. Predlaže se novi model plaćanja dugova Ministarstva. Za potraživanja koja građevinari imaju prema Ministarstvu, njima bi se dodijelili vaučeri koji će služiti za zamjenu za dionice na dražbama. Biti će ih moguće i prodati za gotovinu na tržištu. I kod ranijeg modela bilo je slučajeva prodaje "prava" na uzimanje dionica od Ministarstva obnove. Radilo se o dogovorima "u četiri oka" između kupca i prodavatelja. Sada će na Varaždinskom tržištu vrijednosnica postojati kotacija za te vaučere. Putem brokerskih kuća koje rade na VTV-u bit će moguće prodati vaučere po cijeni koja bude trenutno aktualna na tržištu. Sudjelovanjem većeg broja sudionika u trgovini, neće biti moguće "ucjenjivanje" cijenom koje je bilo moguće kod ranijeg modela. Sada će cijenu koju će moći dobiti za vaučere određivati tržište. Kupci vaučera će biti potencijalni preuzimatelji određenih firmi jer će na taj način moći dosta jeftino kupiti određeno poduzeće koje je još uvijek u vlasništvu Hrvatskog fonda za privatizaciju. Vaučeri će se moći zamjenjivati za dionice na dražbama na kojima će isklična cijena biti 25% nominale. Ako ne bude više zainteresiranih za licitiranje određene dionice, tada će to biti i cijena po kojoj je moguće obaviti zamjenu. Ako ste preuzimatelj koji je na VTV-u kupio vaučere uz diskont, recimo za 70% nominale, a zatim na dražbi (posredovanjem svog brokera, naravno) jer nije bilo drugih koji bi licitirali, za 25% obavio zamjenu vaučera za dionice, tada je cijena koju ste platili u novcu za dionice svega 17,5% no minale. Ako vaučere kupite za još veći diskont tada je cijena koju plaćate za kupnju određene firme još manja. I šećer dolazi na kraju. Za kupce dionica koji budu na ovaj način stekli dionice, to znači da su ih stekli od države, nema obveze po Zakonu o postupku preuzimanja dioničkih društava, odnosno nema obveze davanja javne ponude, bez obzira što ste možda kupili preko 25% dionica. Budući da se sa ovom konstatacijom složila i Komisija za vrijednosne papire na prošli tjedan održanoj prezentaciji cijelog projekta u HGK u Zagrebu, oni koji su se opekli na sličnim poslovima prije, gdje je bilo nejasno ima li ili nema obveze davanja javne ponude, u ovom bi slučaju trebali mirno spavati.