25.11.2004.
Preuzimanje Medike?
Trgovanje dionicama na našem tržištu definitivno je ušlo u novo razdoblje nakon formiranja kotacije javnih dioničkih društava. Primjer Medike je jedan od mnogih koji to i dokazuju jer da nije te kotacije, sadašnja zbivanja s dionicama Medike, vrlo vjerojatno bi se odvijala daleko od pogleda javnosti...
Prihodi poduzeća na domaćem tržištu lijekova na veliko, godišnje iznose više od pet milijardi kuna. Medika je s udjelom od 37,1 posto tržišta najveća veledrogerija u Hrvatskoj dok je druga po veličini tvrtka Farmacija koja ima 15,2 posto tržišta.
Hoće li se Pliva koja drži 24,71 posto dionica Medike, Krka sa 11,68 posto i Lek sa 10,82 posto dionica Medike odreći svoga kolača na tom tržištu, u ovom je trenutku teško odgovoriti, ali da oni spadaju među glavne aktere u ovoj priči, to je sigurno.
Dionice Medike našle su se na meti islandske kompanije Lyf&heilsa Group i najveće njemačke veledrogerije Celesio. Islandska je tvrtka, navodno, preko svoga brokera u Hrvatskoj ponudila ostalim dioničarima cijenu od 6000 kuna, ali priča o više potencijalnih preuzimatelja podigla je cijenu na burzi. Analitičari pak procjenjuju kako treba očekivati rast i do 10 tisuća kuna po dionici.
Pitanje raspoloženja najvećih Medikinih dioničara za prodaju (koncem rujna Medika je imala 374 dioničara), ovih dana je u žarištu interesa u burzovnim krugovima jer je dionica kojom se nije osobito trgovalo odjednom živnula i počela dosezati vrlo visoke cijene. U prošli četvrtak je skočila na 7000 kuna, u petak već na 7500 kuna, dok je nominalna vrijednost dionice 1929,57 kuna. Zadnjih mjeseci njima se trgovalo po cijeni od 3115 do 3260 kuna, ali u količinama koje teško možemo smatrati značajnima.
U prvih devet mjeseci ove godine Medika je ostvarila dobit od 2,7 milijuna kuna, ali teško je objektivno ocijeniti što je realna cijena...
U Hypo-Alpe-Adria Bank smatraju da je s obzirom na Medikin udjel na veleprodajnom tržištu lijekova fer vrijednost njezine dionice između 8.850 i 9.975 kuna, pa je fundamentalno gledano korektno kad menadžment ističe cijenu iznad 10.000 kuna jer kod preuzimanja je uobičajeno da kupac plati određenu premiju.
Ako uzmemo u obzir da je knjigovodstvena vrijednost jedne dionice Medike 8600 kuna, onda možemo zaključiti kako na ovoj razini ima još prostora za rast jer se njome sada trguje po 0,8 posto knjigovodstvene vrijednosti.
Prema procjeni analitičara, teško da će tri dioničara (Pliva, Lek, Krka) prodati svoje dionice ispod 9.000 kuna. Stoga je dioničarima za preporučiti da se strpe još a prodajom ove dionice iako treba uzeti u obzir i rizik da kad prođe, ako prođe preuzimanje po ovim cijenama, teško da će se cijena održati na ovim razinama. Puno vjerojatniji je pad cijene radi nelikvidnog trgovanja.