Zbivanja na tržištu kapitala posljednjih tjedan-dva bila su vrlo zanimljiva. To vrijedi za nekoliko dionica istovremeno, što se nije već dugo dogodilo. Mislim tu prvenstveno na cijenu Zagrebačke banke, zatim Podravke koja je prije tjedan dana u dan-dva skočila oko 20 %. No isto tako brzo se i korigirala na polovicu tog porasta. Pliva je posljednjih dana prilično napredovala i konačno probila psihološku granicu od 500 kuna. Na Londonu cijena i nije tako visoko što ovisi o tečaju dolara. Ipak pustimo ove teme za možda idući broj. Vratimo se sada pitanju iz naslova ovog članka. Kretanje cijene dionica Zagrebačke banke bilo je posljednjih nekoliko tjedana vrlo dinamično. Od 1.250 kuna kuna kolika je bila nedavno najniža cijena do 1.620 kuna po dionici što predstavlja porast cijene od skoro 30 %. Razloge takvom kretanju navodili smo u prošlom broju BURZE, a vezano uz potencijalno preuzimanje Banke i utjecaj tih priča na kretanje cijene. Ipak porast cijene do ovako visokih iznosa (jer preko 1.550 kuna za dionicu cijena nije bila već godinama) možemo zahvaliti i izuzetno jakom dolaru, koji isto tako već jako dugo nije bio na ovim razinama (a od rođenja eura nikada). Naime, kada je dionica ZABE tijekom ove godine dostigla ovogodišnji maksimum od 1.550 kuna, cijena je na Londonskoj burzi bila oko 19.50 dolara. To znači kako je tečaj tada bio oko 7.95 kuna za dolar. Računica je slijedeća: cijena na Londonu je dolarski iznos za 1 GDR koji predstavlja 1/10 dionice. Dakle, ako je 1 GDR bio 19.50 dolara, cijena dionice je 195 dolara. Kako je cijena kod nas bila 1.550 kuna to dvoje kada se podijeli dobivamo tečaj oko 7.95 kuna za dolar. Računica je samo okvirna i nije potpuno precizna, ali za usporedbu je dovoljno točna. Sada je cijena bila oko 1.620 kuna, a na Londonu je cijena bila 18.43 dolara, odnosno za dionicu 184.3 dolara. Iz toga proizlazi i tečaj od oko 8.80 kuna za dolar koliko je otprilike i sada. Napominjem da je ovakav način izračuna tečaja napravljen pod pretpostavkom da su cijene na Londonu i u Zagrebu bile potpuno jednake, samo izražene u drugoj valuti. To nije baš u potpunosti točno, ali je dovoljno precizno za okvirnu orijentaciju. Dakle, kada netko kaže kako je sada ZABA vrlo visoko, treba to uzeti sa rezervom. Tek kada bi cijena bila preko 1.720 kuna cijena, bi bila veća od one od 1.550 kuna jer je od onda tečaj dolara znatno ojačao.