Prije nekoliko dana, točnije 19.03. započeo je IPO Zatvorenog investicijskog fonda s javnom ponudom FIMA Proprius za ulaganje u nekretnine. U idućih 2 tjedna tj do 30.-03. zainteresirani će ulagači imati mogućnost upisa dionica ovog fonda putem brokerskih kuća, članica Središnje depozitarne agencije, putem čijeg sustava se i vrši upis, te kasnije namira. Riječ je o novom fondu na domaćem tržištu kapitala koji će svoj portfelj ulagati na način da najmanje 60 % bude u nekretninama, a najviše 40 % u vrijednosnim papirima. Pri tome, Uprava naglašava kako je Proprius nekretninski fond i mogućnost ulaganja u nekretnine je upravo to - mogućnost ! Ona je dopuštena prospektom kako bi se izbjegle situacije da velliki iznosi gotovine stoje na računu, osobito u početku rada fonda ili između plasmana u pojedine projekte, pri čemu su nekretnine primarni cilj ulaganja kapitala i neće se stavljati na drugo mjesto radi burzovnih transakcija vrijednosnim papirima, već je riječ o rezervnoj opciji za slučajeve kad to bude potrebno. Očekivani prinos ovog fonda naravno nije usporediv sa rezultatima agresivne stategije ulaganja kakvu imaju equity fondovi, ali naravno da pri tome treba biti svjestan činjenice kako je riječ o sasvim drukčijoj vrsti financijskog proizvoda, sa drukčijom namjenom i ciljevima i očekivanim rezultatima. Kao što očekivani prinos nije usporediv, tako ni razina tj stupnj rizičnosti fonda isto tako nije ni blizu onome kod equity fondova ili još više kod direktnog ulaganja u dionice. Dakle, u ovom se slučaju radi o niskorizičnom fondu koji je namijenjen ulagačima sa duljim vremenskim horizontom, a dionice takvog fonda mogu izvrsno poslužiti kao ravnoteža u portfelju vrijednosnih papira ulagačima kao protuteža nekim rizičnijim instrumentima. Fond će ulagati do 90 % svoje imovine na teritoriju RH, a početni portfelj sastojat će se od projekata koji se mogu pogledati u prezentaciji fonda na njegovoj web stranici. Uprava namjerava predlagati svake godine skupštini isplaćivanje dividende u iznosu od 60 -80 % realiziranih netto dobitaka tj cca dvije trećine do tri četvrtine dobiti, podijeliti dioničarima ukoliko se skupština naravno složi s takvim prijedlogom, ali teško je očekivati da će skupština tj dioničari odbiti prijedloge za isplatu dividendi. Nažalost u RH još uvijek ne postoji specijalni porezni tretman za ovakve fondove kao npr u USA gdje su oslobođeni plaćanja korporativnog poreza ali pod uvjetom da većinu svoje dobiti isplaćuju dioničarima. Ipak, ovakvih je fondova kod nas tek nekolicina, počeli su se pojavljivati prije godinu-dvije i možemo reći kako je industrija nekretninskih fondova još na početku i da joj tek predstoji snažniji razvoj, a da će onda i država dati svoj doprinos toj priči određenim olakšicama.