U ovome članku kako i priliči za početak godine slijedi kratki prikaz onoga što analitičari očekuju da će se dogoditi s tečajevima i kamatnim stopama diljem svijeta. Kao što se vidi iz priložene tablice najteže će opet biti američkom dolaru. 2004. 1. kvartal 2. kvartal 3. kvartal 4. kvartal eur/usd 1,23 1,26 1,28 1,30 eur/chf 1,57 1,58 1,59 1,60 eur/gbp 0,70 0,71 0,72 0,73 usd/chf 1,28 1,26 1,25 1,23 gbp/usd 1,76 1,76 1,77 1,78 eur/hrk 7,55 7,45 7,55 7,75 usd/hrk 6,14 5,96 5,94 5,96 chf/hrk 4,81 4,72 4,75 4,84 gbp/hrk 10,79 10,49 10,49 10,62 Analitičari smatraju kako će zbog trgovinskog i proračunskog deficita američki dolar nastaviti s padom na povijesno niske razine u odnosu na važnije svjetske valute. Kao još jedan razlog za slabijim dolarom spominje se i negativna realna kamatna stopa (vrijednost nominalne kamate na dolar umanjena za stopu inflacije u SAD je niža od nule-negativna). Švicarski franak će u odnosu na euro imati tendenciju slabljenja budući da jak franak ima negativan utjecaj na švicarsku izvoznu industriju. Hrvatska kuna će prema najavama iz Hrvatske centralne banke biti i dalje vrlo stabilna valuta. Uz uobičajna sezonska kretanja kune (jača tijekom ljeta, slabi tijekom zime) ne očekuju se značajniji pomaci u tečaju eur/hrk. Zbog očekivanog daljnjeg slabljenja američke valute na svjetskom tržištu moguće je da tijekom 2004. godine vidimo dolar na razinama ispod 6,00 kuna za jedan dolar. 2004. 1. kvartal 2. kvartal 3. kvartal 4. kvartal eur 2,00 2,00 2,00 2,00 chf 0,75 1,00 1,25 1,25 gbp 4,00 4,00 4,25 4,25 usd 1,00 1,25 1,50 1,50 hrk 5,50 4,50 5,00 6,00 Kako se očekuje oporavak svjetskog gospodarstva tako analitičari očekuju i lagani rast kamatnih stopa na svjetskom tržištu. Od američke centralne banke (FED) očekuje se da će sredinom 2004. godine započeti s dizanjem kamate na dolar s dosadašnjih 1,00% na čak 1,50%. Kamatna stopa na euro će prema procjenama analitičara ostati tijekom 2004. godine na dosadašnoj relativno visokoj razini od 2,00%. Na domaćem tržištu očekivanja su da će kamatna stopa u prosjeku biti viša od one tijekom 2003. godine što bi moglo rezultirati i povećanjem kamatnih stopa na kredite.