Američki dolar je razapet između pozitivnih snaga koje vjeruju u jak rast američke ekonomije i negativnih snaga koje upozoravaju na ogroman američki deficit. Zbog toga se eurom i dolarom trguje u vrlo uskom rasponu. Nakon što su krajem prošle godine prodavali američke dolare investitori su sada prilično neutralni kada je u pitanju daljnje kretanje tečaja. Dolar je oslabio u odnosu na euro krajem godine za više od devet posto. Glavni razlog tomu je bio deficit, odnosno procjena investitora da američko gospodarstvo neće biti u stanju isfinancirati deficit. Dnevno SAD mora privući gotovo 2 milijarde dolara inozemnih investicija kako bi izravnali bilancu. Očekuje se da će američka centralna banka nastaviti sadašnjim tempom, kvartalno za 25 bazna poena, podizati kamatnu stopu. Zbog toga neki analitičari govore kako podizanje kamate ide u prilog američkoj valuti, dok se drugi analitičari drže deficita i zbog toga vjeruju kako će dolar slabiti. Ova oprečna mišljenja bi trebala rezultirati stabilnim tečajem američke valute tijekom ove godine. Dolar se ove godine oporavio za gotovo tri posto u odnosu na euro, te se trguje oko 1,32. Očekuje se da će tečaj eura i dolara ove godine biti najčešće oko razine 1,34. Neke su banke nedavno smanjile svoja srednjeročna očekivanja za euro. One su početkom godine u pravilu očekivale jačanje zajedničke europske valute. To se možda najbolje vidi kod trgovanja opcijama gdje je jedan od faktora koji utječu na cijenu opcije volatilnost tečaja. Ona je u slučaju eura i dolara ovih dana smanjena, što drugim rječima znači da tržišni akteri ne očekuju značajnije pomake u tečaju. Na američku valutu imaju utjecaja i špekulacije oko kineskog yuana. Aprecijacija (jačanje) kineske valute najvjerojatnije bi potakla jačanje ostalih azijskih valuta u odnosu na američki dolar. Na posljednjem sastanku grupe G7 u Londonu, na kojemu su bili i predstavnici Kine, ništa nije dogovoreno kada je u pitanju promjena vrijednosti yuana. Time su kratkoročno odbačene sve špekulacije na tu tematiku. Dugoročno se i dalje očekuje da će Kina popustiti pritiscima te revalvirati tečaj yuana, zbog čega će američki dolar biti i dalje pod kontinuiranim pritiskom. Na domaćem tržištu neobično je mirno. Tečaj kune i zajedničke europske valute već se duže vrijeme kreće unutar raspona 7,50 do 7,53. Pitanje je da li će tako i ostati budući da nas čekaju dva izuzetno važna događaja. Prvi je nedavno objavilo Ministarstvo financija. Najavljena je nova emisija obveznica za početak ožujka. Riječ je o čisto kunskoj obveznici na rok od pet godina. Emisija će prema najavama iznositi od 2,5 do 3 milijarde kuna. To će biti druga obveznica nominirana u kunama. Prva čisto kunska obveznica ima kupon 6,125%, te dospijeva 2008. godine. Drugi događaj je isplata dividende T-HTa većinskom vlasniku Deutsche Telekomu u visini od gotovo 1,8 milijarde kuna koja bi trebala biti isplaćena u prvoj polovici ožujka.