Dvadeset i pet država članica Europske unije moraju prihvatiti (ratificirati) novi Ustav kako bi on i pravno postao valjan. Jedan negativan glas je dovoljan da bi se cijeli proces "srušio" i vratio na početak. Od 25 država, njih 10 se odlučilo provesti referendum (Španjolska, Francuska, Nizozemska, Luksemburg, Poljska, Velika Britanija, Češka, Danska, Irska i Portugal). Rezultati referenduma nisu kod svih obvezatni pri donošenju odluke o prihvaćanju Ustava, no bilo bi političko samoubojstvo ukoliko bi neka Vlada prihvatila Ustav unatoč negativnom mišljenju javnosti. Europski Ustav otvara novo poglavlje u procesu integriranja europskih država. Polako se stvari kompliciraju budući da članice Europske unije mogu provesti referendum o prihvaćanju Ustava. Nakon što je na referendumu u Španjolskoj, Ustav relativno glatko prošao sada je na redu Francuska. Donedavno se smatralo kako će referendumsko pitanje proći bez problema s obzirom na to da je Francuska jedna od začetnica ideje o ujedinjenoj Europi. Prema posljednjim anketama u Francuskoj je više onih koji se protive europskom Ustavu. Postoje dva probleme oko kojih se francuzi dvoje. Prvo je pitanje imigranata, jer većina francuza poistovjećuje prihvaćanje Ustava s ulaskom Turske u EU. Pitanje imigranata je posebno osjetljivo u Francuskoj. Drugi razlog je u činjenici da veliki broj francuza smatra kakoje Ustav previše "Anglo-Saksonski". Negativan rezultat referenduma najvjerojatnije će imati dvije političke konsekvence. Prvo, Francuska nije samo utemeljitelj misli zajedničke Europe. Duže vrijeme je Francuska motor pokretač ujedinjavanja europskih država čime bi negativan rezultat referenduma poslao zbunjujući signal ostalim državama kada su u pitanju buduća integriranja. Drugo, Francusko glasovanje važan je signal ostalim državama, njih osam, koje su se odlučile provesti referendum o prihvaćanju novog Ustava. Odlućče li se francuzi za Ne, vrlo je upitan i rezultat referenduma u Nizozemskoj koji će se održati nekoliko dana kasnije. Da ne govorim kakav bi to bio udarac na euro integriranje ukoliko se i nizozemci odluče ne podržati novi Ustav. Ukoliko se novi ustav ne ratificira Europska unija bi nastavila funkcionirati prema Ugovoru iz Nice. To bi politički bio korak unazad za EU, posebno zbog toga jer nije razrađen nikakav plan B. Gledano kroz odnos EUR/USD negativan rezultat francuskog referenduma nebi dugoročno trebao imati jači utjecaj na tečaj. U pravilu osnovni razlozi pomaka u tečaju EUR/USD su ipak gospodarski podaci iz SAD, a ne oni koji dolaze iz EMU. U svakom slučaju odbiju li francuzi novi Ustav biti će onih koji će reći da euro još uvijek nije "ozbiljno shvaćen", odnosno da dolar ostaje i dalje jedina svjetska rezervna valuta.