Ako je deficit bilance plaćanja SAD tempirana bomba koja prijeti američkom dolaru, onda je barem do sada jako malo investitora išta poduzelo da se zaštiti od moguće eksplozije. Nakon što su nedavno objavljeni najnoviji podaci koji su pokazali da je deficit tijekom drugog kvartala narastao na ogromnih 166 milijardi dolara, američka valuta gotovo da nije izgubila na vrijednosti. To je vrlo zanimljivo budući da je deficit rekordan kako apsolutno tako i relativno gledajući. Čak su i čelnici američke centralne banke napomenuli kako se sadašnja neravnoteža može izravnati kroz pad vrijednosti dolara u odnosu na druge valute. Prije godinu dana stvari su bile posve drugačije. Na sastanku grupe G7 dogovoreno je da se trgovinske razlike kompenziraju kroz fleksibilnije međuvalutarne tečajeve. Situacija je tada bila gotovo identična sadašnjoj, veliki suficit azijskih država i ogroman deficit SAD. Tada je, nakon sastanka, amrička valuta počela gubiti na vrijednosti u odnosu na euro i ostale važnije svjetske valute. Prošlih šest mjeseci američki dolar se stabilizirao, te se kreće u vrlo uskim rasponima trgovanja, no to nije rezultat dovođenje bilance u ravnotežu kako se prošle godine u Dubaiju na sastanku G7 dogovorilo. Azijske države još uvijek imaju velike suficite, dok se SAD opasno približavaju deficitu od 6% bruto društvenog proizvoda. Ta razina prema mišljenju Međunarodnog monetarnog fonda predstavlja razinu nakon koje je vrtoglavi pad američke valute vrlo vjerojatan. Što je držalo dolar posljednjih pola godine na ovim razinama od oko 1,22. Azijske centralne banke kupovale su rekordne iznose američkih obveznica i ostalih vrijednosnih papira nominiranih u američkoj valuti, čime su utjecali na povećanu potražnju za američkim dolarom, a s ciljem držanja svojih lokalnih valuta što stabilnijim u odnosu na dolar. Prema posljednjim podacima u SAD je tijekom srpnja uloženo u kupnju američkih vrijednosnih papira oko 64 milijardi dolara, nešto manje nego tijekom lipnja, no još uvijek nedovoljno da se popuni ogromna deficitna rupa SAD. Kamo će dolar dalje? Čini se da to neznaju niti anketirani trgovci deviza koje je za svoje mišljenje upitala agencija Reuters. Ako vas vuku s jedne strane i s druge strane u isto vrijme najvjerojatnije ćete ostati na mjestu gdje i sada stojite. Otprilike se tako može opisati gledište investitora. S jedne strane je ogroman deficit koji bi u pravilu trebao rušiti vrijednost američke valute. S druge strane je sve viša kamatna stopa na dolar i više stope gospodarskog rasta koje privlače inozemne investitore na kupnju američke financijske imovine. Ovakva pat pozicija će još neko vrijeme potrajati. Neki analitičari smatraju kako će veliki utjecaj na daljnje kretanje tečaja američkog dolara imati azijske centralne banke. U tim zemljama stopa inflacije je sve viša, a budući da najvjerojatnije te centralne banke neće posegnuti za podizanjem kamatne stope na domicilnu valutu, kao jedna od alternativa javlja se lagano jačanje domicilnih valuta u odnosu na američki dolar što bi moglo dovesti do pada vrijednosti američke valute.