Ovaj tjedan izdane su kunske obveznice Republike Hrvatske u emisiji od jedne milijarde kuna. Za ovu temu koja nije direktno vezana uz samo devizno tržište, već prije uz tržište kapitala odlučio sam se iz razloga što je riječ o prvom vrijednosnom papiru denominiranom u kunama s rokom dospijeća dužim od jedne godine. Osnovne karakteristike ovih obveznica su slijedeće: · Datum dospijeće 28. svibanj 2008. · Kupon 6,125% fiksno godišnje · Nominalna vrijednost 1 HRK · Polugodišnja isplata kupona Ono što je novost kod ovog izdanja jest činjenica da će obveznice biti ponuđene i građanstvu, preko šaltera dviju banaka aranžera emisije Splitske banke i Riječke banke. Obveznice koje danas kotiraju na Zagrebačkoj burzi Državne agencije za sanaciju banaka i osiguranje štednih uloga, HZZOa i Ministarstva financija RH su sve s valutnom klauzulom, odnosno nominala im je vrijednost 1 euro što znači da pored rizika kamatnih stopa javlja se i rizik deviznog tečaja. Nove petogodišnje obveznice za domaće ulagače rizika deviznog tečaja nemaju jer su "čisto" kunske. Ako se uzme u obzir zacrtana stopa inflacije u Hrvatskoj do 3% u srednjem roku, realan prinos na ove obveznice iznosi oko 3,10% što ih čini konkurentnim u odnosu na slične u regiji. Do sada kunski dužnički vrijednosni papir s najdužim rokom dospijeća je bio jednogodišnji trezorski zapis Ministarstva financija koji je na zadnjoj aukciji ostvario prinos od 4,25% p.a. Na trezorske zapise s dospijećem kraćim od jedne godine, na 182 i 91 dan ostvareni su prinosi od 3,65% p.a., odnosno 2,30% p.a. Papir s najkraćom ročnošću je blagajnički zapis Hrvatske narodne banke s rokom dospijeće od 35 dana koji je na posljednjoj aukciji ostvario prinos od 2,35% p.a. Da je ova obveznica već postala referentna na domaćem financijskom tržištu pokazuje i najava izdanja petogodišnjih kunskih obveznica Hypo Alpe Adria banke dd koje će imati premiju na petogodišnje državne obveznice od 30-70 b.p. (prinos do dospijeće od 6,50%-6,90%).