Nekad vrlo moćna, a danas nešto manje moćna njemačka Bundesbanka u posljednjem je mjesečnom izvješću iznjela svoje viđenje tečaja eura i američkog dolara. Suprotno od većine njemačkih gospodarstvenika ekonomisti u Bundesbanci se previše ne brinu oko tečaja euro/dolar. Mišljenja su da je sadašnji tečaj realan i da ne bi trebao predstavljati problem gospodrstvu koje zbog niskih kamata na euro uživa pravo monetarno blagostanje. Također smatraju da dok postoji veća potražnje SAD-a za inozemnom robom, ekonomski oporavak gospodarstva nije upitan. Eto, tako misle ljudi iz njemačke centralne banke. Sasvim suprotnog su mišljenja ljudi iz IFO instituta u Munchenu. Europska centralna banka treba intervenirati na deviznom tržištu kupnjom dolara kako bi spustila tečaj eura na 1,20 ili niže, izjavio je šef njemačkog vrlo utjecajnog instituta. Prema rječima Hans-Werner Sinna većina anketiranih poduzeća (90%) smatra tečaj od 1,30 problematičnim za njihovo poslovanje. Šef IFO institua vjeruje kako bi za sada devizne intervencije bilo dovoljne za sprečavanje daljnjeg rasta vrijednosti eura, ali ne isključuje i mogućnost smanjivanje kamatne stope na euro ukoliko bi tržište krenulo iznad 1,30 dolara za jedan euro. U petak su objavljeni rezultati koji nisu išli u prilog američkoj valuti. Trgovinski deficit tijekom prosinca narastao je za gotovo 11% i iznosi 42,5 milijardde dolara. Indeks povjerenja potrošača kojeg izračunava sveučilište u Michigenu pao je u veljači na 93 s siječanjskih visokih 103. Dolar se početkom tjedna ustabilio na razinama oko 1,2750-1,2850, nakon što je krajem prošloga tjedna pao na tečaj 1,2895 za jedan euro. Investitori vrlo oprezno grade svoje kratke dolarske pozicije s obzirom da su krenule glasine kako je Europska centralna banka (ECB) bila na tržištu braneći američku valutu od daljnje katastrofe. Kako sada stvari stoje većina analitičara se slaže da će se trend padanja dolara nastaviti, no u kraćem roku izgleda da smo dostigli vrh kojega brani ECB. U ponedjeljak je u obraćanju pred Europskim parlamentom guverner Europske centralne banke Jean Claude Trichet potvrdio ranije poznate stavove o negativnom utjecaju ekstremnih kretanja tečajeva na gospodarski rast. Ono što je zanimljivo Trichet nije odbacio špekulacije koje su se javile na tržištu oko moguće devizne intervencije ECB. Naime, on je izjavio da kada ECB budu imala što za reći, to će i reći. Također je napomenuo kako je procedura za provedbu devizne intervencije u potpunosti ista onoj kada se odlučuje o kamatnoj stopi, dakle o tome odlučuje Vijeće guvernera ECB. Na takve izjave guvernera ECB su navele glasine na deviznom tržištu da Europska centralna banka učestalo prodaje eure i kupuje dolare na razinama iznad 1,2900 s ciljem limitiranja rasta vrijednosti eura. Tečaj sada ima vrlo uski raspon moguće fluktuacije. S donje starne euro ima vrlo jaku podršku na razini od 1,25 do 1,26, dok s druge strane tečaj iznad 1,2950 predstavlja vrlo rizičnu razinu za ulazak u dugu poziciju u eurima zbog sve većih špekulacija o intervenciji ECB-a. U svakom slučaju ukoliko tečaj uspije probiti jednu od tih razina znati ćemo puno jasnije u kojem smjeru će se euro/dolar kretati u narednih pola godine.