Jedno od najtežih i najvažnijih pitanja s kojima se susreću vlasnici malih i srednjih društava u Hrvatskoj, ali i zemljama regije, glasi: kada je pravi trenutak za izlazak iz poslovanja i kako osmisliti održivu exit strategiju?
Mnogi očekuju da će taj trenutak „doći sam od sebe“ ili da će ga prepoznati instinktivno. Međutim, naše profesionalno iskustvo pokazuje suprotno: pravi trenutak se ne osjeća – on se planira!
Vrijednost društva ima svoje vrhunce i padove
Trgovačka društva prolaze kroz cikluse rasta, zrelosti i, u nekim slučajevima, pada. Vrijednost društva ne raste automatski s godinama. Tehnološke promjene, pritisci konkurencije i strateške odluke snažno utječu na atraktivnost vašeg poslovanja.
U Hrvatskoj, a vjerujemo i u zemljama regije, česta je situacija da vlasnici odgađaju odluku o izlasku ili prijenosu vlasništva, uvjereni da će vrijednost njihovog društva s vremenom samo rasti. Međutim, upravo odgađanjem često propuste razdoblje u kojem društvo postiže svoju najveću tržišnu vrijednost, a u međuvremenu ih u životu može zadesiti jedan od neželjenih događaja (bolest, smrt, razvod, nesuglasice ili financijske poteškoće) koji dodatno ograničavaju mogućnosti i smanjuju pregovaračku snagu vlasnika ili njegovih nasljednika.
Vrijednost društva doseže svoj vrhunac dok vlasnik ima energiju i jasnoću u donošenju odluka. Kada ta energija počne slabiti, a odluke sve češće postaju kratkoročne i donesene pod pritiskom, posljedično dolazi do smanjenja tržišne vrijednosti poslovnih udjela i mogućnosti za miran prijenos poslovanja.
Tri signala koja ukazuju da je vrijeme za strateško razmišljanje o izlasku
Energetski signal: Kada vlasnik sve rjeđe pokreće razvojne projekte, a većinu vremena provodi u rješavanju svakodnevnih problema, to jasno pokazuje da društvo još uvijek snažno ovisi o njegovoj osobnoj angažiranosti.
Tržišni signal: Ako u vašem sektoru dolazi do konsolidacije, ulaska snažnih konkurenata, promjena kupovnih navika ili pojave novih tehnologija, vremenski okvir za postizanje maksimalne vrijednosti poslovanja postaje sve kraći.
Obiteljski signal: Ako unutar obitelji izbjegavate razgovore o budućnosti ili su očekivanja članova obitelji nejasna, rizik od nesporazuma i emotivnih sukoba može ozbiljno ugroziti i vrijednost i kontinuitet poslovanja.
Pravovremeno prepoznavanje navedenih signala omogućuje vlasniku pokretanje procesa planiranja u trenutku kada društvo još ima dovoljno opcija na raspolaganju.
Vrijeme je najvrjednija valuta vlasnika
U pripremi za izlazak iz poslovanja najvažnija vrijednost nije novac, nego vrijeme.
Financijska sredstva moguće je nadoknaditi, stručnjake je moguće angažirati, ali izgubljeno vrijeme zbog propuštenih prilika, narušenih odnosa ili nepripremljenih procesa nikada se ne može vratiti.
Vlasnici koji planiraju unaprijed imaju više mogućnosti na raspolaganju: mogu prodati svoje poslovne udjele strateškom kupcu pod uvjetima koji u potpunosti odražavaju njihove ciljeve, prenijeti vlasništvo na članove obitelji ili menadžment uz jasno postavljene uvjete, ili ostati pasivni investitori i osigurati stabilna primanja kroz buduće isplate dobiti.
Vlasnici koji odgađaju planiranje često su prisiljeni prihvatiti manje povoljne ponude. Tada je i samo pitanje može li se društvo prodati, i pod kojim uvjetima, vrlo upitno. Ti vlasnici gotovo sigurno prolaze kroz stresniji prijelaz u odnosu na one koji su na vrijeme započeli pripremu.
Koliko traje priprema za uspješan izlazak iz poslovanja?
Naša praksa pokazuje da je razumno računati na razdoblje od dvije i pol do pet godina za temeljitu pripremu.
U tom vremenu potrebno je:
Osigurati da poslovanje stvara održivu profitabilnost te pripremiti financijske izvještaje u zakonskoj formi, ali i u menadžerskoj strukturi kakva se koristi u postupcima dubinskih snimanja i investicijskih memoranduma;
Profesionalizirati procese, dokumentirati ih te osigurati njihovu dosljednu primjenu u praksi, na način da društvo može funkcionirati bez stalne prisutnosti vlasnika;
Izgraditi i razviti liderski tim koji je sposoban preuzeti operativne odgovornosti, što zahtijeva vrijeme, kontinuirano ulaganje u edukaciju i stvaranje organizacijske kulture u kojoj su lideri spremni djelovati odgovorno i samostalno, a ne samo po nalogu vlasnika;
Urediti odnose s ključnim kupcima, dobavljačima, bankama i drugim važnim poslovnim partnerima;
Pripremiti usklađen plan koji obuhvaća tri dimenzije: osobni plan vlasnika, osobni financijski plan vlasnika te pravno i porezno strukturiran plan prijenosa vlasništva ili prodaje društva.
Svaki od ovih koraka zahtijeva vrijeme i stručnu koordinaciju. Što ranije započnete s pripremom, to je veća vjerojatnost da će konačni rezultat zadovoljiti vaše postavljene ciljeve.
Najčešća pogreška je čekanje na događaj koji će vas natjerati na odluku
Najčešće pogreške proizlaze iz čekanja na događaj koji će „natjerati“ vlasnika na odluku, kao što su neočekivana ponuda kupca, zdravstveni problemi, promjena poreznih propisa ili obiteljski pritisci. U takvim okolnostima pregovaračka snaga je oslabljena, a potencijalni investitori to brzo prepoznaju. Posljedica je smanjenje vrijednosti društva i stresnija tranzicija za vlasnika.
Tri pitanja za vlasnika koja jasno pokazuju spremnost
Mogu li ja ili ključna osoba u menadžmentu odsustvovati mjesec dana bez značajnih problema u poslovanju?
Postoji li jasno definirana opcija nasljednika ili tip kupca (investitora) ako bi odluka morala biti donesena sutra?
Imam li razrađen osobni plan za život nakon izlaska iz poslovanja te osigurane osobne financije koje mogu podržati način života koji priželjkujem sebi i članovima obitelji nakon izlaska iz poslovanja?
Ako je odgovor na barem jedno pitanje nejasan, preporučujemo da s planiranjem počnete već danas!
Pravi trenutak za izlazak ne nastupa kada okolnosti prisile vlasnika na odluku, nego kada vlasnik i društvo imaju energiju, jasnoću i izbor. Planiranje unaprijed donosi bolju tržišnu poziciju i mirniji prijelaz za vlasnika, obitelj i zaposlenike.
Pomažemo vlasnicima malih i srednjih poduzeća u Hrvatskoj i regiji u izradi strategija izlaska, procjeni vrijednosti poduzeća i strukturiranju prijenosa vlasništva, uključujući i rješenja prilagođena obiteljskim tvrtkama.
Obratite nam se za konzultaciju i procjenu spremnosti vas i vašeg društva za prijenos vlasništva ili izlazak iz poslovanja.
